去生产能力及环保行动已沦为周期商品价格助长的尚方宝剑，任何风吹草动都能引起市场欢迎的热情。8月23日，国务院开会常务会议，明确提出采取有效措施保证已完成今年消弭钢铁煤炭不足生产能力、处理僵尸企业和管理特困企业等工作任务，推展火电、电解铝、建材等行业积极开展保护环境减产，严控追加生产能力。

消息一出，当晚夜盘期铝价格大上涨逾2%，沪铝1710创2012年1月30日来高点。8月24日早盘，国内期货市场上黑色、有色商品广泛走强，但至午后涨幅收窄。截至下午收盘，主力合约中沪铝上涨1.27%，焦炭涨3.21%，焦煤涨2.28%，沪镍上涨2.07%，冷卷上涨2.03%。

与期货市场显著不受消息面提振大上涨比起，A股周期类板块的跟涨势头已大不如前。24日，Wind中信铝板块22只个股中仅有7只下跌。截至下午收盘，Wind中信一级钢铁板块跌到0.09%，煤炭板块跌到0.13%，有色板块跌到0.94%。电解铝市场价格与期市同步下跌，但低库存问题仍然没显著变化，近几个月铝价下跌仍然是对去生产能力消息的消化，市场去生产能力力度优于预期。

卓创分析师王瑜称之为，近几日铝价已启动降价盘整，但23日消息出来后，市场资金又再次接力赛于消息抹黑，且去生产能力消息也是重复性的再确认。当前铝市场仍多是贸易商的常规交易，下游对于当前高价位的接受度并不强劲。华泰期货研报称之为，近日国内交易所仓单小幅上升，国内现货库存之后回落。

8月23日LME铝库存减5750吨至131.45万吨，上期所铝增加51吨至42.05万吨。8月21日，多达国内电解铝七地库存合计150.6万吨，环比上周四减少3.3万吨。

目前电解铝库存显然在高位，这也是市场较为担忧的一个方面，不过随着9月份电解铝市场需求旺季来临，这种情况将获得减轻。神火股份(000933,股吧)董秘李宏伟指出，导致目前电解铝库存较高的因素，一是今年6月国家实施电解铝供给侧改革时间表后，早期投产的多是开建违法生产能力，去生产能力力度仍贞严重不足；二是上半年铝价高位期间，国内合规生产能力大量获释，获释生产能力小于削减生产能力；三是7月、8月本是电解铝淡季，市场需求无法提高。

不过，随着9月15日去生产能力大限将至，再加旺季到来，电解铝库存未来将会显著削减。业内大部分企业指出，今年电解铝价格将维持在1.6万元/吨至1.8万元/吨之间。据做生意社数据表明，截至8月24日，铝锭市场价格1.64万元/吨，较8月初市场均价1.43万元/吨下跌14.67%；较年初市场均价1.3万元/吨下跌26.07%。纵观铝价今年走势，1至7月份价格在11%区间内波动波动，8月铝价涨势快速增长。

一方面，基于政策面因素影响，前期违规电解铝生产能力投产消息相继获释，追加生产能力被严控，邻近9月15日大限，市场预期增强。另一方面，国内去生产能力工作坚实前进，铝行业保护环境减产，原铝总产量逐月上升。

国际铝业协会发布的数据表明，中国7月原铝总产量为268.6万吨，6月为293.1万吨。7月原铝日均产量降到8.66万吨，6月为9.77万吨。做生意社分析师叶建军指出，7月伊始环保趋严，加之9月15日是专项抽验的日期，预计近期电解铝行业去生产能力速度减缓，随着电解铝违规生产能力清扫进程的前进，国内电解铝的供需面将逐步提高。

同时，随着原料氧化铝，煤炭，石油焦，煤沥青以及用电成本的上升，在一定程度上起着水涨船高的起到，构成成本面承托。预计近期铝价或将之后小幅上升，波动维稳居多。华泰期货研报指出，目前市场仍然在基本面偏弱和供给侧改革去生产能力间博弈论。库存高位减少施加压力实际铝价，同时国外库存近期持续减少必须留意。

近期供给外侧减产预期持续反对铝价走高，因此目前库存减少情况下，追涨仍需谨慎。

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